レバナスの長期保有のデメリット

レバナスは、ナスダック100の毎日の値動きの2倍を目指す日本の投資信託の通称です(大和アセットマネジメントの「iFreeレバレッジ NASDAQ100」、2018年10月設定。同じ2倍の投信は他社にもあります)。円で少額から積み立てられることから人気があります。

レバナスは2018年に始まったので、2008年のような大きな下げをまだ通っていません。そこで、同じナスダック100の2倍を目指すアメリカのETF、QLD(2006年から)の値で見ます。円の投信とドルのETFなので数は同じになりませんが、2倍の値動きの形は近くなります。

デメリット1: 谷が深い

2008年の金融危機では、QLDは2007年10月の高値から−80.9%まで下げました。100万円が19万円になる下げです。元の高値に戻ったのは2012年3月で、底から37か月かかりました。

2022年は−60.1%。戻るまで17か月でした。

−80.9%から戻るには約5.2倍、−60.1%からは約2.5倍の上昇が要ります。

デメリット2: 横ばいでも目減りする

毎日2倍に戻すので、指数が上げ下げを繰り返して同じ所に戻っても、2倍の投信は元に戻りません(減価・逓減とも呼ばれます)。仕組みは「レバレッジETFを長期保有すると何が起きるか」にあります。

それでも増えた期間もある

QLDの2006年6月からの100万円は、2026年9月に約9,902万円になりました。この10年(2016年9月〜2026年8月)では1,716万円です。

増えた結果の途中に、−80.9%と−60.1%の谷が入っています。「レバナス 死亡」と検索される不安は、資産が5分の1近くまで減る時期があることから来ています。2006年からの値では、ゼロにはならず、戻りました。

3倍の投信

日本の投資信託には、ナスダック100の3倍を目指す物もあります(大和アセットマネジメントの「NASDAQ100 3倍ブル」2020年10月設定、auアセットマネジメントの「auAMトリプル・NASDAQ100為替ヘッジ無し」2026年10月設定など)。Xでは、3倍の投信を「たまレバ」と呼ぶ投稿も見かけます。

3倍の値動きの形は、アメリカのTQQQの値で「TQQQとは」にまとめました。

わかること

レバナスを長く持つデメリットは、2倍の値動きが通る谷の深さと、戻るまでの長さです。2008年の形では、資産が5分の1になり、戻るまで3年かかりました。

レバナスの出口を先に決める考え方 →

持ち続ける以外の道と、同じ10年の比べ

谷の深さと戻るまでの長さは、どのレバナスを選んでも同じように受けます。それとは別に、攻めるべき時と守るべき時をルールで判断する、という道があります。デュアルモメンタムは、勢いの強い資産で攻め、勢いが無い時は守りの資産に移る、月1回のルールの投資法です。DM-Signalは、この考え方と3倍レバレッジを組み合わせたポートフォリオの過去の検証を公開しています。

ナスダック100の毎日2倍は約23倍に増え、その途中で−60.7%まで下げました。デュアルモメンタム×3倍レバレッジの違いは、増え方の大きさだけでなく、途中の谷の浅さとの組み合わせに出ています。

ただ、同じことを自分で続けるには、価格のデータを集め、毎月の判定を計算し、検証をし直す手間がかかります。DM-Signalでは、デュアルモメンタム×3倍レバレッジのシグナルと過去の検証結果を、Webアプリでそのまま確認できます。売買は、そのシグナルを見て、自分の証券口座で行います。

デュアルモメンタム×3倍レバレッジとの比較を見る →

関連するガイド

レバレッジETFを長期保有すると何が起きるか ・ TQQQとQLDの違い ・ TQQQとは ・ 暴落から元に戻るまでの期間 ・ レバナスの比較

ガイドの一覧を見る →

QLDは2006年6月〜2026年9月、10年は2016年9月〜2026年8月の月次。月初の始値どうしで計算し、手数料・税・為替は入れていません。レバナスそのものの値ではありません。